日前召開(kāi)的中央政治局會(huì )議提出，加快地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行和使用。專(zhuān)家預計，三季度專(zhuān)項債發(fā)行將提速，優(yōu)先支持國家重大戰略、重大項目建設，提升資金使用效益，盡早形成實(shí)物工作量。隨著(zhù)專(zhuān)項債資金更好發(fā)揮穩增長(cháng)功效，基建投資有望維持高景氣度。

發(fā)行節奏將加快

Wind數據顯示，截至7月30日，今年以來(lái)新增專(zhuān)項債發(fā)行24831.60億元，其中7月發(fā)行1823.11億元。德邦證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家蘆哲表示，從25個(gè)已發(fā)布地方債發(fā)行計劃的省市來(lái)看，7月地方債計劃發(fā)行額為7789.43億元。截至7月29日，地方債實(shí)際發(fā)行5056.04億元，低于計劃發(fā)行額。

“部分省市在披露三季度發(fā)行計劃之后，再度披露8月發(fā)行計劃時(shí)有所修改，將部分7月發(fā)行計劃推遲至8月。結合當前披露的8月至9月發(fā)行計劃看，預計8月發(fā)行地方債約11300億元，其中新增專(zhuān)項債約5200億元、新增一般債約1000億元、再融資債約5100億元，凈發(fā)行約5400億元?！睆V發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁表示。

“三季度專(zhuān)項債有望發(fā)行完畢，財政支出端仍有支撐?！必斝叛芯吭焊痹洪L(cháng)伍超明認為，截至6月末，新增專(zhuān)項債券仍有15791億元的發(fā)行空間，預計三季度這部分額度將全部發(fā)完，成為下半年財政支出提質(zhì)增效的主要抓手。

優(yōu)先支持重點(diǎn)領(lǐng)域

今年以來(lái)，專(zhuān)項債資金優(yōu)先用于支持國家重大戰略、重大項目建設。財政部數據顯示，上半年，各地發(fā)行用于項目建設的專(zhuān)項債券21721億元，支持地方建設實(shí)施一大批惠民生、補短板、強弱項的項目。其中，用于市政建設和產(chǎn)業(yè)園區基礎設施7275億元、交通基礎設施4211億元、社會(huì )事業(yè)3588億元、保障性安居工程3267億元。

據廣發(fā)證券統計，截至7月21日，今年以來(lái)新增專(zhuān)項債投向城鄉、市政和產(chǎn)業(yè)園區基礎設施建設、交通基礎設施建設等狹義基建領(lǐng)域的規模為12208億元，占比51%;其次為民生服務(wù)、棚改、生態(tài)環(huán)保和其他項目，占比分別為14%、10%、10%和7%。

下階段，專(zhuān)項債資金仍將重點(diǎn)支持基建領(lǐng)域，切實(shí)發(fā)揮拉動(dòng)投資的積極作用。例如，在水利投資方面，水利部規劃計劃司日前開(kāi)展地方政府專(zhuān)項債券落實(shí)專(zhuān)題會(huì )商，要求各級水利部門(mén)要加大工作力度，建立臺賬，專(zhuān)人負責，盯緊盯牢已納入地方政府專(zhuān)項債券準備項目清單的水利項目，全力爭取多落實(shí)、早落實(shí)，為完成好年度目標任務(wù)提供有力支撐和保障。

中誠信國際報告建議，進(jìn)一步加大專(zhuān)項債作為資本金的應用，可在城鄉基建、信息網(wǎng)絡(luò )建設等資金需求較大的領(lǐng)域尋找更多符合市場(chǎng)化融資需求的項目，在更大范圍內發(fā)揮專(zhuān)項債“四兩撥千斤”的作用。同時(shí)，應加強金融機構配套融資對接支持力度，對于部分金融資源相對匱乏、或金融機構參與意愿較低的區域可依靠地方政府進(jìn)行協(xié)調分配，更好帶動(dòng)全社會(huì )擴大有效投資。

發(fā)揮穩投資效能

多位專(zhuān)家認為，下半年專(zhuān)項債加快發(fā)行使用，將對基建投資形成拉動(dòng)作用。根據中誠信國際估算，上半年2.3萬(wàn)億元新增專(zhuān)項債實(shí)際撬動(dòng)基建投資約2.6萬(wàn)億元，撬動(dòng)能力仍待提升。若下半年專(zhuān)項債用作資本金比例上升至10%，理論上1.8萬(wàn)億元新增專(zhuān)項債或可拉動(dòng)基建投資近2.5萬(wàn)億元。

“基建投資有望保持平穩增長(cháng)?！敝残磐顿Y研究院宏觀(guān)高級研究員羅奐劼認為，新增專(zhuān)項債發(fā)行將邊際提速，并在三季度基本發(fā)完，疊加出臺新增政策性金融工具的可能性較大，后續政策將側重支持專(zhuān)項債在四季度形成實(shí)物工作量和提升資金使用效益，以更好發(fā)揮穩增長(cháng)功效。

在羅奐劼看來(lái)，項目?jì)涑渥愠蔀橛辛χ??！半S著(zhù)基礎設施建設投資力度持續加大以及新基建建設不斷推進(jìn)，各地重大項目將繼續呈現簽約、開(kāi)工、投產(chǎn)持續發(fā)力推進(jìn)的局面?！绷_奐劼說(shuō)。

“下一步，財政部將繼續對各地專(zhuān)項債券支出進(jìn)度進(jìn)行通報預警，指導地方加快專(zhuān)項債發(fā)行使用節奏，積極發(fā)揮專(zhuān)項債在拉動(dòng)有效投資中的積極作用，以穩投資帶動(dòng)穩就業(yè)、穩增長(cháng)，更好發(fā)揮專(zhuān)項債效能?！必斦款A算司副司長(cháng)李大偉日前表示。